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为什么Keep没有列入融资F轮?

创业资讯 李旺 浏览 0条评论收藏此文章

来源:几何小姐(ID:jihexj)作者:婷婷的勇敢世界

七年七次集资的Keep,因为大量的新资金,引起了广泛的关注。

1月11日,Keep回应媒体,完成F轮融资,价值3.6亿美元,估值20亿。软银视觉基金牵头投资,高旗资本和库图资本跟进投资。暂时没有IPO计划。

在某些方面,融资和上市的目的是一样的(拿钱),但两者之间没有递进关系。VC阶段几轮融资,说明企业看好风险投资,押注未来利润不错。但IPO意味着企业融资要进入二级市场,相应的门槛和标准要更高:除了考察企业是否有持续盈利能力,还要看关联交易、内部控制、资产完整性等诸多方面。

疫情带来了前所未有的用户保持激增。来自极光大数据的数据显示,2020年3月,Keep拥有多达850万活跃用户(用红色箭头标出)。看了几个月后的产品数据,暴涨的一批人并没有被很好的留住。

随着时间进入秋冬,Keep的DAU(日活跃用户)已经回落到前一年同期(2019年底至2020年初)约300万DAU的水平(用红框标出)。

数据来源:极光大数据

01持续融资几个月

Keep在E轮融资前或者时间长了就被忽略了。虽然已经是健身用户数据领域的第一款app,但是数百万订单难以突破的日活跃数据,以及商业模式过于多元化但商业化效果并不理想的现实,曾经让资本望而却步。当时,每当从业者提到Keep的最后一笔融资时,都会强调“是家族基金投资的”。

曾经暴涨的数据

但很快,突如其来的疫情带来了新用户数据的激增。2020年第一季度,居民在家隔离工作的日子里,人们下载并经常打开Keep。

从渠道和成长的角度来看,通过主动搜索来的用户质量远远好于纯渠道购买。更有甚者,2020年疫情期间Keep的峰值数据也通过三个月几千万的月供,超过了2019年夏天达到的峰值数据。要守,这等于从天上掉下来几亿。

在疫情期间,拥有许多线下商店的品牌,如乐可和supermonkey,遭受了巨大的成本压力。但对于Keep来说,2019年开始在Keepland减少部分门店,线下压力的减轻和线上用户的增长给这个团队带来了新的希望。

至今无人居住的社区

但有些尴尬的事情是,只要打开keep,首页第一个标签页的“动态”页面,也就是每天访问量300万的最重要页面,依然挂着半年前甚至一年前的旧内容。

产品的设计者和运营者可能已经选择了内容,但是选择后依然冷清的社区氛围可能说明Keep平台上能够输出高质量内容的用户非常少,几乎到了平台选择标准一次次下降的地步。至少目前来看,Keep为了不开天窗,牺牲了内容的时效性。

保留2019.05-2011.01保留数据来源:极光大数据

在现在这个分秒必争、内容更新蒸蒸日上的整体氛围下,Keep的更新节奏和真实用户真实体验中的产品印象,会给产品带来蒸发冷却。这可能是很多keep用户来来去去的重要原因之一。

资料来源:根据公开资料,

今天,健康行业的一些从业者认为保持健康是一件好事。一提到Keep就说“运气也是实力的一部分”。

几个月前,软银来了。他们很快就拿起了Keep项目,开始在投球前全力以赴。软银的这一举动在资本圈引起了很大的反响。甚至之前那些“看守每轮但不投守每轮”的首都又开始关注守。“Keep这一轮没讲什么新故事,也不知道软银为什么投了”。

据一位接近首都圈的人士透露,

,起初,软银计划投资2个亿,估值15亿美金。但最终宣布的时候,估值上升到20亿,又多了两家资本跟投。一位深度参与Keep本轮投资的投资人表示“主要的大头还是在软银那边”。

资本层面,从估值10个亿到估值20亿,Keep用了不到一年的时间。但从业务本身的大盘产品数据上看,这一年keep有过阶段上升,但此刻秋冬时节,人气散去,Keep现在的活跃数据是和去年同期差不多的。

一位PE资本的创始人说,Keep本身业务怎样不是投资唯一的逻辑,此前在他和软银的沟通中,对方曾透露计划800亿的资金押注健康领域。Keep是他们众多资本布局中的一个。

会水土不服吗:

此前在北京TNF行业大会的线下交流中,提及软银投资Keep的动态,有业内同行评价“Keep一定会对标Pelonton 讲故事,但Pelonton的故事在中国可能遭遇水土不服“。

一位新锐资本的创始成员提及软银在健康领域的动作,认为“产业资本逻辑不一样”。但同时他也认为早年辉煌过,“但软银中国这几年其实很一般”。“它给人貌似是超一线的感觉,但这些年最好的项目一个都没拿到吧。”“跟红杉资本之类的还是有差距,甚至不如几个后起之秀”。

02 融资前后的Keep是怎样做数据的:

几乎在Keep融资消息传出的同时,在数据侧,Keep 的用户时长忽然有了大幅提升。因为提升幅度过于激烈,引起了业内从业者的关注。就当下激烈竞争的产品时长来说,有几秒几十秒一分钟的提升,都是了不起的进步。但Keep一度把时长从15分钟左右,拉到过尖峰的37分钟。

只看数据,这显然是令人侧目的成绩。从行研的角度,大家自然想知道Keep是怎么做到的,以及在 Keep的这个增长中,是否有自家产品可以借鉴的经验。

结论最后落在了运营层面:Keep靠不计成本的补贴和降价实现了对直播业务的强推。只要在Keep上买一点东西,就会送会员或直播课。起初买会员送直播,买直播课送会员。后来直播课一度对会员全部免费。以上,Keep通过占用重度用户更多的时长,实现了对用户平均时长的提升。

小k提供的Keep截图页面

据Keep的前员工小k介绍说,9月份自己花了200块钱买了50节课,送了60节。再加上会员赠送等等,课上了很多之后现在还有127节课。平均下来一块多钱一节45分钟的直播课。

老用户、手环用户都会送15-20节课,在小k的印象里送了3次。会员也送了好几个月了。“一个月一个月的送,你只要买东西就送”。比如Keep商城、直播课,你买了就送会员,小k发现,身边的同事买了什么袜子之类、9.9绳子之类的也送了一个月,买直播课送一个月会员。

真实用户的体验

“感觉就是只要消费了就送,莫名其妙都成会员了。“有了会员,会员会再送课程,送到最后得了实惠的用户课多得上不过来了。“就没见过这样不赚钱的公司。”

近乎免费的赠送直播课程,的确拉起了Keep的用户平均时长。但是用户数量和时长的上升,也稀释了用户质量。用户小k发现,以前上zumba课能有500人(这是最受欢迎的课),各种免费+补贴之后直播间能有5000人。

小k介绍,直播间人多了,弹幕反而少了很多。如果量化到直播结束的完播率的环节,没补贴前直播间流量500人,课程最后剩400人左右。补贴之后,直播间流量5000(翻了10倍),课程最后反而只剩下原来的一半——200人左右(跌幅50%)。“大部分人就是进来看一看。然后又走了”。

红框为Keep融资前后的人均使用时长数据来源:极光大数据

直播不是什么风口

如果单纯从讲一个故事的角度,可以说这家公司接住了疫情和直播的风口。但是疫情的流量来了,需要留存住才更有价值。至于直播,根本谈不上“风口”,它本质上是一种精细化运营的标准化工具而已。

直播这个业务对不同业务的价值到底有多大,也很依赖于这个业务的大盘流量有多少。在有流量的前提下,通过精细化运营提升转化,提升商业化营收,这个业务的闭环才真正的完成。

靠牺牲长期收益换取短期数据的尖峰提升,拆墙的影响会在后面的增长和商业化中再还回来。

03 Keep的业务优势和困境是什么:

Keep的优势是不错的品牌形象。那句“自律给我自由”的slogan至今在用户心智中占有重要位置。这也是Keep近年来,虽然自身商业化并不够理想,但总能在资本层面获得青睐的重要原因之一。

Keep的商业化问题一直有研究价值。

早年Keep靠免费获取用户,用户心智中对Keep的品牌印象是带有“免费”标签的。当 Keep随着商业化的需要,开始针对免费用户收费的时候,转化上面遇到了很现实的问题:习惯了免费的用户,没有付费习惯。

Keep在商业化上的努力清晰可见:平台上的高成本内容都不再免费了,免费的内容里引入了第三方kol的自制内容,这将大大降低Keep平台在免费用户层面的运营成本。在付费业务部分,Keep也正在用提价改变业内最低价的刻板印象。

Keep以前跟supermonkey一样定价79元档的线下课程,今年涨到了89和129;涨价之后再用折扣做平衡,但今年的折扣力度比往年大,以前双11最便宜是64一个课包,现在变成59了。

每年双11,supermonkey和shape 也有各种折扣轰炸。但这两家都是充值送,充值2000送666这种。

从企业经营的角度,supermonkey和shape的定价策略更有利于财务报表的正向和健康,但从用户的角度计算的话,还是keepland最划算。

在业务定位方面,几乎 Keep涉及到的每一个业务分类,都有一个行业巨头在前面。

跑步机和智能硬件有老牌专业厂商,Keepland有通过付费筛选用户的乐刻和supermonkey,在电商领域,Keep完全是个小朋友,流量上需要依赖淘系、京东等渠道;产品上在健康食品领域有各种老牌食品品牌,薄荷健康工具平台,甚至还有ffit8 等近年刚出来就卖得爆的新锐健康品牌。

目前的Keep商业化,靠内容(课程、直播等等)商业化,靠电商,靠线下Keepland等几条对应的商业化路径都在走。

但是7年了,流量卡在几百万DAU 上,向上增长费劲了,线下的运营又处处遇到supermonkey这样的对手。有了资本的加持之后,希望 Keep在增长和商业化方面,换个姿势,直接打开新局面。

04 谁在威胁Keep

环境不一样了。

Keep 有钱了,但行业留给Keep的时间不多了。疫情之后,随着全球范围内对健康领域的重视,Keep未来将要遇到的,将是更有钱也更有流量的科技巨头。

首先是操作系统。

从苹果的苹果Fitness+开始,苹果的 iOS 14.3新版本系统,并且其健身训练服务Fitness+也正式上线发布,除了健身内容,还打通了健身教练资源,这项每月9.9美元的额外服务在苹果的手表,手机,平板等硬件平台均有体现。甚至,还可以通过它来销售健身器材。

国内的手机厂商中,华为的HarmonyOS, 小米、OPPO、VIVO也正在接入健康健身类的专业内容。

对于Keep这类垂直类应用来说,小众垂直的属性,几百万日活跃的量级,已经接近了健身垂类产品的天花板了。而操作系统,动辄几个亿的出货量,是真正硬气的终端流量巨头。当他们开始重视健身并围绕这个方向做产品和内容,未来搭载操作系统的好内容是有想象空间的,他们有机会做出包括但不限于Keep的内容。

其次是流媒体

视频内容传播起来渗透率高,占据用户时长最多。长视频里面的腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果、西瓜、b 站,短视频里的抖音、快手、微视、刷宝、好看,还有虽然没公布更多数据但是万众期待的微信视频号,都在提供流媒体内容。

用户喜欢看视频。而疫情之后流媒体侧重健康健身方向的内容也正在增加,随着健康行业的上升,流媒体中的一家或者多家都可能重点发力健康健身方向。这些流媒体背后是腾讯、字节跳动、百度、阿里等等巨头公司,一旦重点投入,不管是ugc还是pgc,不管是流量还是用户心智,都有机会去占据绝对优势。

仅选取微信、抖音和腾讯视频作为示例,可视化对比流媒体和Keep用户的重合情况,垂直类产品对标国民应用,怎么看都是被淹没其中。

最值钱的流量正在被拿走

在健康认知等教育用户层面,keep对整个行业的贡献是积极的。

虽然近年来,Keep一直在流量增长和多路径商业化上反复交学费。即便有跑步机等单价相对高的产品。但平均下来单个用户的arpu值不是特别高。这期间乐刻、supermonkey等品牌持续通过付费、到店等门槛,筛选了arpu高于Keep的用户。

Keep产品给人营造的感觉是主动“在家”健身,主张用户在家里,自己自助通过Keep,完成训练。

而乐刻和supermonkey的定位显然是“到店”,付费成为他们的会员之后,就可以就近选择门店,去到品牌健身房,共享健身房团课等等。

2019年上海的Fit团队率先推出了服务“到家”的在线“超级私教”课程。不到三年,已经把最低arpu做到了超过5000人民币,他们的年费会员arpu超过20000人民币。

提到健身人们是会想到Keep。

但是到了付费环节,用户转身又把几百块几千块预算给了乐刻、supermonkey,又把几千到几万块的预算付给了Fit。这多少折射了Keep的商业困境,自己辛苦教育的用户,最后在别人那边转化了。

最有商业价值的用户是用真金白银投票的。而高arpu用户的审美和选择,很快就会被嗅觉灵敏的科技巨头发现。几天前在华为HarmonyOS的开发者联盟官宣中,看到了一条消息,在HarmonyOS 鸿蒙操作系统中,将上线Fit的课程。

05 Keep为什么还不上市

Keep融资这个消息令整个行业振奋,至少让广大从业者看到,我们的行业还是在向上的。

垂直领域里的从业者和投资人,更关注未来Keep怎么花这3.6亿美元,以及如何计算投资回报比。过去几年多元发展但商业化不够理想的现实状况,让一些看空者认为,“几亿美金的资金拿去投资理财,远比放到Keep的商业模型中收益多。” "Keep没有商业模式"。,

喧嚣之下,Keep宣布没有IPO(上市)计划就一点也不奇怪了。对于一家商业公司来说,有钱,也要合理地花出去才有价值。Keep需要考量当下的行业环境,综合业务体量和用户数据,找出最笃信且能闭环的方向,要真的落地下来且落稳,才能去博更广泛的资本空间。

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